摘要：现在这圈星星换了主人，大卫·埃里森的天空之舞掏出约八十亿美元，把雷石东家族手里的控制权一次性买断。

570亿现金砸下，好莱坞百年老店一夜改姓，老影迷集体失眠

派拉蒙的logo一出现，很多人耳边会自动响起那圈星星奏乐。

现在这圈星星换了主人，大卫·埃里森的天空之舞掏出约八十亿美元，把雷石东家族手里的控制权一次性买断。

FCC点头那天，交易正式落锤。

消息来得并不突然。

2023年冬天，埃里森就和资本伙伴把收购方案递到莎莉·雷石东面前。

雷石东家族握着投票权，心里其实早打鼓：传统院线票房不稳，流媒体烧钱无底洞，派拉蒙股价三年跌掉六成，再扛下去只会更被动。

索尼、阿波罗、华纳兄弟闻着味儿赶来，报价一度抬到接近两百五十亿美元，比当时市值高出一倍多。

听上去疯狂，却没人敢真掏钱。

高溢价背后藏着天量债务，外加工会罢工、内容库存缩水，谁接盘谁头疼。

埃里森的方案胜在干脆：现金加承担债务，同时承诺继续投资院线与流媒体两条腿走路。

雷石东家族算过账，继续硬撑五年，可能连老本都保不住，于是点头。

成交当天，管理层大换血。

莎莉·雷石东卸任董事长，CEO鲍勃·巴基什提前退休，天空之舞派出的杰夫·谢尔接管日常。

交接仪式很短，没有香槟，只有一纸公告。

很多人以为派拉蒙只是电影公司，其实它握着CBS、MTV、尼克儿童频道，还有派拉蒙+流媒体。

电视网广告收入每年仍有一百多亿美元，只是利润被高昂的内容成本吃掉。

埃里森盯上的正是这条现金牛，用来对冲电影业务的波动。

翻开账本，派拉蒙2023财年内容支出接近一百五十亿人民币，流媒体订阅数却停在六千七百万，远落后迪士尼+的一亿五千万。

不砸钱没新剧，砸钱又看不到回头钱，老股东早就想跑。

更麻烦的是，派拉蒙手里的经典IP虽然响亮，却越来越养不起。

变形金刚、碟中谍、星际迷航，续集一部比一部贵，全球票房却一部比一部低。

2023年《碟中谍7》制作加宣发花掉四亿美元，全球票房勉强打平，影院分账后还是亏。

埃里森的策略被内部泄露：砍掉低回报项目，把大制作缩减到每年三部以内，剩下的预算砸向剧集和真人秀。

儿童频道和体育频道继续卖广告，现金流先稳住。

电影这块，重启低成本喜剧和恐怖片，用口碑换利润。

派拉蒙的百年史就是一部并购史。

1912年阿道夫·朱克创立Famous Players，靠明星制把电影从 nickelodeon 拉进正规影院。

三十年代大萧条，银行团接管；六十年代海湾西方石油买下；九十年代维亚康姆吞并；2005年拆出来单飞；2019年再跟CBS合并。

每一次换手，都踩着技术革新的节拍。

这一次轮到流媒体革命。

奈飞、亚马逊、苹果自带现金流，把内容价格抬上天。

老厂牌要么卖身，要么抱团。

华纳兄弟发现金主AT&T转身就卖，福克斯直接卖给迪士尼，环球背靠康卡斯特大树，只有派拉蒙孤零零撑到最后。

雷石东家族并非没挣扎。

莎莉曾想把公司卖给华纳兄弟，换股票加现金，结果华纳自己也被发现金流问题。

她又找过苹果，苹果只想要片库，不想背债务。

兜了一圈，还是埃里森最干脆。

四十二岁的埃里森是甲骨文创始人拉里·埃里森的儿子，不缺钱，缺的是好莱坞地位。

天空之舞过去十年靠派拉蒙的IP合作刷存在感，《壮志凌云2》全球十一亿美元票房就是双方联手。

现在直接买下老东家，算是把乙方身份翻成了甲方。

交易完成后，派拉蒙股票跳涨近一成，债务评级却被穆迪下调到垃圾级。

理由很简单：新公司借了更多钱来还债，未来三年要还一百三十亿美元。

埃里森敢赌，是因为手里还有沙特公共投资基金、腾讯、韩国CJ集团的联合出资，弹药充足。

普通观众关心的是以后还能不能看到好片。

内部邮件透露，明年会上线一部低预算R级喜剧，成本不到两千万美元，试映反响极好。

如果这部赚钱，派拉蒙就会重启更多中等成本项目，大特效超英片反而减产。

院线老板们松了口气。

埃里森在电话会议里承诺，派拉蒙每年至少给院线留两部独家窗口大片，不会学华纳兄弟直接上流媒体。

影院股票当天普涨，AMC涨超一成。

回头看，雷石东家族的退出像极了很多上市家族企业的宿命。

创始人打天下，二代守天下，三代面对技术浪潮和资本压力，只能选择卖个好价钱。

派拉蒙活了一百一十二年，换了七任主人，依旧站在牌桌上，已经算长寿。

如果失败，派拉蒙可能被二次拆分，电影、电视、流媒体各自找下家。

好莱坞没有永远的王，只有永远的交易。

来源：明后天嘎嘎他